2025年7月3日、アメリカ議会下院は、トランプ政権が重要政策として掲げる大型減税法案を可決。
これにより、個人所得税の恒久減税やチップ・残業代の課税免除措置などが盛り込まれた法案が、成立の見通しとなりました。
✅ 減税法案のポイント：
- 個人所得減税の恒久化（1期目に実施済の減税を継続）
- 飲食店などのチップや残業代に対する課税免除（一定期間）
- 法人減税には触れず、個人所得に特化
- 上院では賛成50、反対50のタイとなり、バンス副大統領の賛成票で可決
- 下院でも共和党内に一部反対があったが、ジョンソン下院議長と大統領の調整で突破
トランプ大統領は大統領選挙の公約を実現する「大きな成果」として、署名・発効後に強くアピールすると見られます。
📉 市場への影響：財政赤字拡大懸念でドルに重しも
米議会予算局（CBO）は、この減税法案により、今後10年間で約3.3兆ドル（470兆円超）規模の財政赤字拡大を試算しています。
そのため、市場では以下のような見方が分かれています：
| 市場の懸念 | 市場の期待 |
|---|---|
| 減税による歳入減で財政不安 → 米国債利回り上昇、ドル売り圧力 | 中間層の可処分所得増加 →消費拡大 → 景気下支え要因 |
短期的には、減税によるドル高材料よりも、財政悪化リスクによるドル安材料が意識されやすいタイミングといえるでしょう。
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今回の減税可決によって、為替・株式・債券市場はボラティリティが高まる局面に入りつつあります。
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- 米ドル・円、ユーロ・ドル、金（XAUUSD）など主要銘柄が0.0pipsからの低スプレッド
- 財政不安でゴールド（安全資産）への買い需要が強まる場面も狙える
🔮 今後の注目材料
- 7月末FOMC（利下げ有無）：今回の雇用統計で後退したが、財政悪化が長期金利を押し上げれば利下げ議論は再燃も
- インフレ動向：減税による個人消費増加が再び物価上昇圧力に？
- 政治的リスク：共和党内での意見対立や、2026年度予算審議に影響も
トレーダーにとって重要なのは、事実と反応を冷静に見極めることです。
「トランプ減税＝ドル高」とは限らず、その先にある“財政赤字”や“インフレ再燃”がどのように織り込まれるかが鍵です。
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